●从图2-42和图2-43两幅走势图形中均可看到庄家在拉升后期出货的迹象，主要表现在成交量放大不正常。这种直线式拉升是庄家控制了绝大部分筹码的情况下才可能发生的。
●拉升后期成交量不正常的放大是庄家出货造成的。我们将在“三段三阶理论”的介绍中加以分析。
4.纺锤线
前面已经讨论了长阳线与长阴线所代表的意义。长阳线代表多头控制交易过程，长阴线则由空头起主导作用。如果实体的长度很小，上下影线很长，多空双方正处于拉锯战中，多空的力量大致维持均衡。
这种实体很小的线形称为纺锤线，代表股票缺乏上升或下降的力量，表明市场正在休息或正在调整之中。
图2-44纺锤线形态，它们有很长的上影线或下影线，但实体的部分很短。
图2-44纺锤线形态
纺锤线是一种预警信号，表明市场正在丧失方向。如果纺锤线发生在股价高位附近，在急涨的走势之后，表示多头已经后续乏力，先前的升势可能因此停顿。
如果纺锤线发生在股价低位附近，在急跌的走势之后，表示空头已经无下跌动力，先前的跌势可能因此停顿。
K线图最重要的优点之一是可以与其他的技术分析方法一起使用，能非常形象地说明股市所发生的一切。如果把单一纺锤线与成交量一起使用，就能判断市场的内部运作，发现庄家是在搜集筹码还是在派发筹码。
◆搜集筹码与派发筹码是价量关系中两个重要的概念。
●搜集筹码发生在低价区，成交量放大而价格停滞。如成交量放大，则代表买方不断买进筹码，投入所有的资金。但是，停滞的价格显示空头无法压低价格，空头所投入的筹码已被多头承接，结果是一波的升势。
●派发筹码与搜集筹码正好相反，出货发生在高价区，成交量放大而价格停滞不动。在这种盘势中，庄家正将手中的筹码转交给其他买盘。由于卖方供给的筹码足以应付买盘的需求，所以价格无法挺进。因此，在高价区出货应该视为顶部信号，结果是一波跌势。
◆在搜集与派发的盘势中，有一个共同的特征：
即价格几乎停滞不动。这时的纺锤线便是这种情况下的标准线形(开盘价与收盘价非常接近)。所以，在高价区纺锤线出现时，只要观察成交量的变化，就可以判断是在搜集筹码还是派发筹码。纺锤线无论是出现阴实体或阳实体，它们所代表的意义都是一样的。
(1)纺锤线形态的实战案例一
图2-45是深圳江铃汽车(0550)1996年6月至12月的日K线走势和成交量走势图，这是纺锤线形态在日K线图中作用的实战案例一。
●图中A处出现一根长长的上下影线的纺锤线，股价达到天价，成交量放出天量。大成交量代表多头倾巢而出，但长长的上影线代表空头足以压制多头的攻势，是典型庄家出货盘。
●图中B处也出现了一根纺锤线，这是股价拉升初期。在低价区，价格停滞而成交量放大，是典型的庄家吸进筹码。
●有人会问：第一根纺锤线出现在低价，第二根纺锤线出现在高价，为什么第一根是出货，第二根是吸货呢？这是因为庄家采用两次拉升法(1996年大部分庄家采用此法)。当第一根纺锤线出现时，股价从低位已涨了200％，此时庄家大量抛货，换取现金，保住利润。
图2-45纺锤线形态的实战案例一
●从周线图可以看出，庄家在很短的时间内抛出手中的大部分筹码，在抛完筹码后又打压股价，很快股价被打压到3.4元处，这时庄家又开始吸货，吸货价格始终在4元以下，庄家的利润被锁定在每股一元左右(这是一个很多人会弄错的案例，在“三段三阶”中有更进一步的详细分析)。
(2)纺锤线形态的实战案例二
图2-46是深南光(0043)1996年4月至1996年10月的日K线和成交量的走势图，这是纺锤线形态在日K线图中作用的实战案例二。
●1996年7月15日出现了一根纺锤线，此时的股价已经涨至近250％，伴随着一个516万股的天量成交量，上下影线加实体的长度增达20％，这时成交量虽然放大但股价滞涨。这是庄家在高位派发筹码的典型走势。
●在出现纺锤线后的5天内，在高位成交量放量403万股、319万股、243万股、452万股和546万股。6天的成交量总和为2479万股，换手率达95％。如此高的换手率，说明庄家在高位大量派货。
图2-46纺锤线形态的实战案例二
(3)纺锤线形态的实战案例三
图2-47是深圳深天地(0023)1998年10月至1999年12月的周K线和成交量走势图，这是纺锤线形态在K线图中作用的实战案例三。
●图中有一根长阳和两根纺锤线。长阳的成交量仅有613万股，但股价升幅达51％。这就说明了庄家已控制了大部分筹码，股价在很小的成交量情况下能自由拉高，且没有太多的获利筹码涌出，证明散户手中的筹码已不多，大部分筹码集中在庄家手中。
图2-47纺锤线形态的实战案例三
